Em 1992, o primeiro semestre era novamente ocupado pelo Brasileiro. O Atlético realizou mais uma campanha discreta, encerrando o campeonato na modesta 15ª posição. Como destaque negativo, a melancólica última posição na média de público entre os clubes da Primeira Divisão.

Na Copa do Brasil, a melhor campanha do clube até então, eliminando Operário-MS e Bahia nas duas primeiras fases. Nas quartas-de-final, enfrentou o Palmeiras, sendo derrotado nas duas partidas, por 1 x 0 e 3 x 1. Acabava-se assim a Copa do Brasil para o Atlético.

Logo após o início do Paranaense, em julho, o Atlético realizou sua segunda excursão à Europa, empatando em 3 gols com um combinado da região de Udine, na Itália. O segundo jogo foi em Stuttgart, na Alemanha, com uma vitória por 2 x 0 sobre o Stuttgart Kickers. Em seguida, o time viajou para a Suíça, quando venceu o Winterthur pelo placar de 4 x 0. Dois dias depois, o adversário foi o Altach austríaco, com mais uma vitória, por 3 x 1. Finalizando a excursão, mais dois jogos na Suíça: vitória sobre o Wil por 1 x 0 e empate em 2 gols com o Schaffhausen. Encerrava-se assim mais uma excursão rubro-negra à Europa, e novamente invicta. Se houvesse uma Fita Azul, o clube a teria obtido.